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【八大机构论市】中信证券:微妙的平衡下 密切关注四大破局因素

admin 创业版 2020-06-28 23:54:57 4 0
摘要
【八大机构论市】中信证券:微妙的平衡下,密切关注四大破局因素;新时代策略:资金将会继续推升股市;粤开策略:创业板强势突破,科技王者归来。


【八大机构论市】中信证券:微妙的平衡下 密切关注四大破局因素 第1张

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  本周沪指累计上涨0.4%,下周A股将如何运行?我们汇总了各大机构的最新投资策略,供投资者参考。

  中信证券:微妙的平衡下 密切关注四大破局因素

  在基本面持续回暖的预期下,6月经济数据公布前后,预计周期和金融板块会出现短暂补涨,但市场整体不会出现风格切换。放眼三季度,即使出现了打破当前平衡的扰动因素,我们认为也只会造成短暂冲击,三季度任何的调整和结构松动,都是新的入场时机,也是下半年最佳的配置时机。展望7月,我们延续前期的主线配置(新旧基建和科技白马),并建议重点关注中报预告期享受高确定性溢价的消费和医药龙头,包括免税、化妆品、药店、核酸检测等。

  海通策略:三季度聚焦科技、券商、汽车家电 四季度关注低估行业

  核心结论:①比较历史上年度行业涨跌幅的离散度,牛熊市差异小、震荡市差异大,今年仅次于2010、2012、2017年。②对比05年来前三轮牛市,19/1开始的这轮牛市行业涨跌幅离散度明显更大,参照历史,牛市有主线也会阶段性轮涨。③美股如二次探底将拖累短期A股,但向下空间有限,下半年中枢将抬升,三季度聚焦科技、券商、汽车家电,四季度关注低估行业。

  国君策略:结构行情下哪些公司将进入机构“瞄准镜”?

  盈利修复确定性增加、增量资金充足将使市场调整空间非常有限,从增量资金属性、市场供需结构、流动性环境看,龙头白马占优的结构性特征将维持。机构关注的公司数量减少,估值溢价提升。同时,机构关注名单流动性仍存,新入围公司未来表现好。从最新入围公司特征看,应重点关注新股、重组股、转型股、困境反转股、优质赛道的二线龙头、具有稀缺性的龙头、盈利高成长股。

  我们根据资金偏好、行业景气度与估值性价比3个维度选择细分行业。建议关注券商、传媒(游戏、影视)、家电(白电、小家电)、电子(半导体、消费电子)、计算机(信息安全、医疗IT)、军工(航空产业链、航天产业链)。

  粤开策略:创业板强势突破 科技王者归来

  创业板指强势突破了2016年的2300点附近的高点区域,后续上涨的空间有望剑指2015年的平台区间。券商股是历年牛市的风向标,龙头品种更是关键标志。目前沪指面临3000点关口附近,一旦券商股的行情确立,对于市场人气的带动将会有非常正面的信号意义,值得持续关注。配置方面建议关注:1、科创板及科技成长股。2、银行股有望迎来估值修复。

  山证策略:市场温和上涨 关注核心资产

  本周A股温和收涨,创业板涨幅居前。从经济数据来看,我国经济持续转暖,复苏延续。指数方面,预计年内创业板强势行情有望延续,但短期涨幅过大谨防回调。

  题材方面,投资者可适当关注医药板块。局部疫情将时有发生,核酸检测、抗体检测的需求较为刚性,利好医药检测板块;疫苗有望提前应用且需持续接种,对相关上市公司的业绩也形成支撑。

  配置方面,建议关注疫情冲击较小、业绩可兑现、估值合理的板块:游戏、云计算、国产替代、TWS、白酒。行业景气度维持高位或反转的板块:猪、玻璃、黄金。

  新时代策略:资金将会继续推升股市

  短期策略:增量资金将会承接存量资金的调仓需求。从估值的角度看,部分板块确实有点贵,但考虑到股市整体估值不贵,而且资金还在不断增多,所以我们认为,股市中枢依然存在继续上行的可能,而且不排除可能会加速。三季度出现风险的概率在下降,建议积极参与。

  行业配置建议:消费股继续持有,存量资金已经配置到高位,但可以期待增量资金的推升,消费可能会阶段性类似2月的半导体。科技股去年Q4-今年Q1估值急速拉升,市场需要时间或基本面超预期方能继续创新高,到了验证销量的时候了,关注新能源车、消费电子。周期股目前已经进入有绝对收益的阶段,但相对收益(领涨市场)最早可能要等4季度。金融股中,券商有趋势性的逻辑(金融创新),可以重点关注,是可能成为黑马的行业。

  方正策略:指数见顶前大金融还有最后一舞

  金融股在年底年初爆发的概率较高,金融大幅上涨前估值大多在低位,且存在强势板块补跌的现象。当前金融“最后一舞”需要经济复苏反复确认,需要国内外经济修复形成共振,目前判断今年四季度或者明年一季度概率更高,在此之前市场都是消费和科技主导的结构性机会为主。

  市场整体呈现上有顶、下有底的结构机会震荡格局,短期风险偏好受中美关系反复和欧美复工复产节奏等影响,配置上仍倾向于偏内需领域的确定性机会,关注四条线索:一是汽车、家电、地产等地产后周期品种;二是传统投资稳增长领域,如旧改、铁路投资等;三是新基建调结构领域,如5G、数据中心、充电桩等;四是日常消费领域,如食品饮料、医药生物等。综合来看,6月首选汽车、家电、轻工家居。

  广发策略:估值降维 循序渐进

  我们预计全球疫情反复会对经济复苏的节奏造成扰动,但全球主旋律依然是修复。贴现率下行驱动“金融供给侧慢牛”,A股处于盈利弱修复+流动性维持宽松的权益友好组合,建议利用国内外疫情反复带来的冲击配置“业绩修复弹性”。行业配置:(1)居民消费需求修复(休闲服务、百货、黄金珠宝);(2)出口修复(机械设备、白电、苹果链消费电子);(3)供给需求修复两重一新(建材/重卡、IDC/医疗信息化/新能源车)。

  (仅供投资者参考,不构成投资建议;股市有风险,投资需谨慎。)

(文章来源:东方财富研究中心)

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